В феврале 1917 года в стране произошла февральская революция. Власть в стране обманом захватило временное правительство состоящее из крупных капиталистов и помещиков.  После захвата власти новое правительство объявило о ведении первой мировой войны до победного конца. Для капиталистов ведение войны приносило огромные прибыли от больших правительственных заказов. Банками было выпущено очень много бумажных денег. Царского образца, а в апреле 1917 года состоялся выпуск банкнот нового образца, банкноты достоинством в 250 и 1000 рублей. Они необычны напечатанными на них свастиками – которые обозначали во многих странах благополучие.

В мае 1917 года сделана эмиссия банкнот 5 рублей образца 1909 года с упрощенным оформлением.  Также в обращение пустили деньги марки 1, 2, и 3 копейки на марках образца 1915 года посвященных юбилею дома Романовых.

По указу от 23.08.1917 года начинается выпуск банкнот 20 рублей и 40 рублей прозванных «Керенскими».  Из — за нехватки времени они выпущены в обращение в короткие сроки. Банкноты видом и размером напоминают консульские марки. , не имеют серии, номера и года выпуска. В обращение поступали листами по 40 штук. Что бы исключить их подделку одна из сторон имела сложный рисунок и помещалась надпись «Подделка преследуется законом». Но все равно в обращение поступали фальшивки.

Новые деньги население принимало неохотно с опаской, особенно в деревнях. Однако к осени 1917 года население стало использовать для торговли и оплат мелкие номиналы, а для накопления использовать большие.